商品新村:玉米市场不需要看太多空(思维导图收藏版)

这是扑克推动的第169张思维导图:一个又一个村庄——玉米市场不需要看得太远空。

这篇文章来自孟金辉的《盛达期货》。

这篇文章写于2月20日,即第一篇文章发表的第二天,并于3月31日发表在理论版上。

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1月19日,第一份文件发布,涵盖粮食、石油、油脂等主要农作物的以下内容:稳定粮食产量。

我们不会放松粮食生产,确保稳定的16.5亿亩播种面积。

保障农民粮食生产基本收入。

充分发挥粮食主产区优势。

压缩主销售区和产销平衡区,稳定粮食生产。

严格遵守18亿亩耕地红线,确保永久性基本农田保持在15.46亿亩以上。

加强对省长粮食安全责任制的评估。

实施大豆振兴计划,多渠道扩大种植面积。

支持长江流域油菜生产,推进新品种、新技术和全机械化示范推广。

合理调整粮饲结构,发展青贮玉米、苜蓿等优质饲料生产。

加强对非洲猪瘟等动物疫病的监测和预防,严格执行防控措施,确保工业安全。

在确保中国粮食和其他重要农产品供应的基础上,我们将全面利用国内外两个市场和两种资源,提高国内安全能力。

大米和小麦将被用作保证品种,以稳定玉米生产,确保基本自给自足和粮食配给的绝对安全。

积极扩大国内紧缺农产品进口,拓宽多元化进口渠道。

推进水稻、小麦、玉米全成本保险和收入保险试点。

扩大农业巨灾保险试点和“保险+期货”试点。

在主要粮食作物早上自给自足的前提下,进口量将会扩大。这意味着国家将继续减少粮食储备,确保粮食播种面积稳定在16.5亿亩。

严格遵守18亿亩耕地红线,确保永久性基本农田保持在15.46亿亩以上。

加强对省长粮食安全责任制的评估。

在确保中国粮食和其他重要农产品供应的基础上,我们将全面利用国内外两个市场和两种资源,提高国内安全能力。

大米和小麦将被用作保证品种,以稳定玉米生产,确保基本自给自足和粮食配给的绝对安全。

积极扩大国内紧缺农产品进口,拓宽多元化进口渠道。

盛达期货研究所将大米和小麦解释为口粮,要求在国家一级实现更高的自给自足。玉米作为饲料粮,相对于口粮国而言,会降低自给自足的水平。然而,这是三大粮食作物保持高度自给自足的先决条件。进口被用作转移。

未来,随着中美贸易谈判的顺利进行,包括农产品和粮食市场在内的国内市场将日益开放。

据推测,中国将保持95%左右的主要粮食作物自给率,即进口占总产量的95%左右。玉米、大米和小麦进口量分别达到1286.65、1069.65和657.16万吨,比2018日历年分别增加934.5、369.5和755.51万吨,进口量增加约70亿美元,在一定程度上减少了中美贸易逆差。

其中,玉米进口量为1286万吨,非常接近中国玉米进口配额从720万吨增加到1200万吨的传言。也许国内政策的制定大致是基于主食95%的自给率。

中国不希望玉米成为下一个大豆。

在谈判中,我们应该坚持不完全放开玉米进口。

美国希望中国进口更多大豆、燃料乙醇、DDGS和肉类。直接向中国出口玉米并不是谈判的重点和立足点,也就是说,美国的出口将把一些加工利润留在国内。

这样,事实上,中国和美国在进口玉米和替代品方面有一些共同之处,达成协议的可能性很高。

我们目前认为,在中美贸易谈判结束后,玉米应该继续保持配额政策,但进口配额可能会根据传言扩大。

从这个角度来看,一旦中美贸易谈判结束,对国内玉米市场的利润空应该明显低于目前国内预期,利润空耗尽后期货市场反弹的可能性更高。

如果中国的粮食进口在未来有望大幅增加,那么减少国家粮食库存仍将是未来几年的一项重要任务。

2018年,中国储备粮加大了从库存中剔除政策性粮食的力度。全年销售政策性粮食、棉花和石油1.3273亿吨,交付1.2448亿吨。

据了解,各品种库存有玉米1.0013亿吨、大米1,700万吨、小麦1,066万吨、大豆201万吨、菜籽油42万吨和棉花251万吨。

截至2018年底,棉花、大豆和菜籽油去库存任务基本完成。

根据市场信息,中国仍有1.7亿吨大米、7000万吨小麦和7900万吨玉米。

因此,可以判断,在进口量有望大幅增加的前提下,中国的粮食库存削减仍将是未来几年的重要任务之一。

玉米的面积受到国家政策的限制,2019年再次出现天气炒作的可能性不低。第一篇文章提到要实施大豆振兴计划,通过多种渠道扩大种植面积。

支持长江流域油菜生产,推进新品种、新技术和全机械化示范推广。

这些措施更多的是从增产的角度来分析和解决问题,而没有解决需求和价格回报等问题,实际效果并不好。

低价伤害农民的老话今天仍然有效。

从数据比较可以清楚地看出,大豆和油菜籽是低产低收入作物。而且生产效率明显低于美国大豆和加拿大油菜籽。

在不解决需求和盲目增产的前提下,两大油料作物的价格和收入可能会进一步降低。

如果需求问题得到解决。

检查进口转基因大豆或良药的流向。

众所周知,南方的豆制品、豆腐、酱油等大量使用进口大豆。如果国家一级能够坚决彻底地调查转基因生物的流动,这个问题就可以从需求方面得到根本扭转。

根据国家粮食中心2018/19年度对中国大豆供需平衡的最新分析:2018/19年度,中国大豆产量为1600万吨,共有1580万吨大豆用于种植、消费和工业消费。

彻底调查转基因大豆的流向可以屏蔽进口转基因大豆进入食品市场,使进口大豆用于压榨大豆油和豆粕,国产大豆用于生产菜豆和非转基因大豆油和豆粕。这将从需求方面解决大豆价格和产量问题。

但是,从国家政策层面来看,中国的玉米生产能力将是有限的,即面积难以增加。

华北冬小麦主产区也是主导产区。如果小麦是稳定的,这实际上意味着中国北方的夏玉米区是稳定的。

然而,在东北生产区,在国家的强力政策下,玉米无法从大豆中抢夺该地区。因此,可以说玉米面积受到国家政策层面的限制,只能保持相对稳定。

如果面积和判断一样有限,单位产量的重要性就会增加。

今年仍然是厄尔尼诺年。根据历史数据,自中华人民共和国成立以来记录的14个厄尔尼诺年使产量增加了8年,单位面积产量的算术平均值为3.17%。产量下降了6年(占43%,即产量下降的概率不低),下降的算术平均值为6.78%。

此外,在18/19的冬天,中国东北的降雪量明显不足,令市场担忧!自2014年以来,中国主要玉米产区没有经历过大规模干旱试验。今年夏天和秋天,玉米市场极有可能重现天气炒作。

3非洲猪瘟对玉米饲养需求的冲击依然不可避免第一份文件要求:加强对非洲猪瘟等动物疫情的监测和控制,严格执行防控措施,确保产业安全。

农业和农村事务部新闻办公室2月20日宣布,山东省济南市莱芜区发生了一起非洲猪瘟疫情。

这是该国的第107起案件。

1月19日,在越南的三个农场发现了非洲猪瘟,这是东南亚国家第一例确诊的高传染性疾病。

非洲猪瘟发生的养猪场位于越南北部的两个省。根据中国的边界,只有160公里。

随着天气逐渐变暖和农业部跨省运输政策的放开,生猪跨省运输明显加快。可以预计,非洲猪瘟疫情在19年内仍将不时发生,防控任务依然艰巨。1.考虑购买豆油期货。

根据盛达期货研究所的分析,每一次猪肉价格上涨都对豆油价格和消费产生良好的积极影响。当然,豆油的崛起还有其他逻辑。一旦美国市场炒作夏季天气,国内豆油的反应应该明显强于豆粕。

1909年1月21日,豆油合约突破了233天的界限。

在早期建议之后,建议1909仍然可以保留。

2、玉米,从局部空的角度来看。

猪消耗的玉米占玉米总饲料消耗量的近60%。

存栏生猪数量和断栏生猪数量的急剧下降对玉米的利润空有显著影响。

1905年的玉米合约实际上已经跌破了年线。

如果1905年玉米合约因某些因素反弹至接近1890年的233线,这可能被认为是do 空。

3、鸡蛋1909每次回调都要建立更多的订单。

其逻辑包括:猪瘟引起的蛋白质消耗的变化,导致存栏生猪数量和断栏生猪数量的下降,以及鸡蛋的过剩;鸡蛋本身的季节性价格在夏季上升(夏季温度升高导致蛋鸡产蛋率降低,因此鸡蛋价格在夏季趋于上升)。

此外,目前的egg 1909合约低于新年线。一旦它有效地突破了新年线,建议增加更多的职位并下更多的订单。

目前,年线约为4100条。

4、可以选择大型生猪屠宰企业库存。

18年来,非洲猪瘟爆发后,生猪屠宰企业的毛利率开始快速增长,不仅全国平均数据,广东省的数据也呈现出类似的情况和趋势。

然而,选择这类企业的股票需要运气,因为一般大型生猪屠宰企业都将涉足农事。一旦疫情在集团农场发生,肯定会对股票价格造成不利影响。

5、可以选择白鸡配种。

自2015年以来,祖传白肉鸡一直处于较低水平,这意味着白肉鸡的供应能力有限。然而,猪瘟疫情带来的转移消费和鸡肉价格上涨,玉米和豆粕价格较低,肉鸡配合饲料成本仍然较低。鸡肉价格高,成本低。利润预计将逐渐扩大。

这就是购买白色肉鸡的逻辑!4玉米现货和期货市场不需要看得太远空。下跌到低位后,他们可能会长期买入或获得良好回报。目前,玉米现货和期货市场因谈判进展顺利、非洲猪瘟引起的玉米喂养需求下降、东北农民春季出售谷物的压力等因素而陷入悲痛之中空。

然而,我们认为没有必要太紧张。情况没有那么严重。如前所述,玉米进口将不会完全自由化,但应根据配额限制进口。

因此,一旦中美贸易谈判结束,利益空将会耗尽。

市场应该发现,进口玉米、替代品、燃料乙醇、猪肉和其他下游产品的数量是有限和可控的,利润空不像预期的那样。

2.目前,虽然东北地区农民粮食销售的进度比去年慢了20%,而且东北地区的气温正在迅速上升,但这增加了春季粮食销售的压力。

然而,市场上也众所周知,一旦东北农民的剩余粮食耗尽,玉米被转移到贸易商手中,玉米往往会进入季节性上涨阶段。

3.非洲猪瘟对玉米饲养需求的影响应该在10%以内。

猪瘟已导致生猪数量减少20-30%,并在疫情和周边地区屠宰。然而,中国太大了,如果有所下降,就会有所上升(猪肉价格预计会很好,所以我敢打赌我不会遇到猪瘟)。此外,从县一级来看,还有更多的病例没有发生猪瘟,也就是说,不会有更少的病例扩散。这样,可以预计猪瘟引起的猪群和屠宰量的减少可以在10-15%的范围内考虑。

猪瘟引起消费转移,白肉鸡的消费和价格上升。鸡蛋的价格也在上涨。添加泔水的猪的减少实际上促进了玉米饲料需求的增加。这样,玉米饲养需求的减少应该在10%以内。

4.1903年玉米合同交货前一个月的最低价是1767元/吨,压力很大。

因此,1905年玉米的价格预计不会下跌太多。

5.根据国家粮食中心的数据,截至昨日,吉林省农民销售的粮食价格为1670元/吨,而按成本计算的价格为1820元/吨。

可以说,磁盘的当前价格已经提高了大多数空的价格。

1905年末玉米合约预计将跌至1750元/吨以下。

未来,玉米市场预计会更加有利。

1.利润空低于预期。

进口利息空低于市场预期,猪瘟利息空或低于市场预期。

2.天气推测可能发生在夏季和秋季,前提是该地区受到国家政策的限制。

3.拍卖底价可能会提高,拍卖降幅将从18年的每周800万吨降至19年的每周不到600万吨。

因此,建议将1905年的玉米合同用作锚。一旦1905年的合同跌破1800元/吨,就可以考虑原始的空单一利润,当1905年的玉米跌破1780-1800的范围时,就试图长期建立一个以上的1909年的合同。如果1909年的合约下跌到1750-1780,增加股票到目标股票。

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